EBITDA et EBIT sont deux indicateurs clés utilisés pour évaluer la capacité de gain d'une entreprise, mais ils offrent des perspectives légèrement différentes sur l'exploitation.
Qu'est-ce que l'EBIT ?
EBIT signifie Earnings Before Interest and Taxes - en français : résultat avant intérêts et impôts. Il montre combien une entreprise gagne sur son exploitation, après déduction des coûts opérationnels, mais avant de considérer les éléments financiers (ex. intérêts) et les impôts.
EBIT est souvent utilisé pour exprimer le résultat opérationnel réel, car il montre ce que génère l'activité elle-même, indépendamment de la manière dont l'entreprise est financée.
Qu'est-ce que l'EBITDA ?
EBITDA signifie Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization - en français : résultat avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations. C'est une extension de l'EBIT, où l'on exclut aussi les amortissements et dépréciations.
En excluant ces postes, l'EBITDA donne une image du résultat opérationnel sous-jacent sans l'impact des investissements dans, par exemple, des bâtiments, machines, actifs immatériels ou des investissements antérieurs amortis dans le temps.
Différence entre EBIT et EBITDA
- EBIT = Résultat d'exploitation avant intérêts et impôts (mais après amortissements).
- EBITDA = Résultat d'exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (donne une image plus "nette" de l'exploitation).
EBIT montre comment les activités opérationnelles de l'entreprise se comportent en incluant l'effet des investissements et amortissements. EBITDA montre un résultat plus "liquide", car il exclut les postes non monétaires.
Quand les utiliser ?
EBITDA est souvent utilisé pour comparer différentes entreprises et secteurs, car il neutralise les différences de méthodes d'amortissement et de niveaux d'investissement. Il est également populaire dans l'évaluation (ex. multiples EV/EBITDA).
EBIT est utilisé quand on souhaite voir le résultat opérationnel réel en incluant les amortissements liés aux actifs de l’entreprise. Cela donne une image plus réaliste de la pérennité à long terme des bénéfices.
Exemple
Une entreprise présente :
- Chiffre d'affaires : 10 millions €.
- Coûts opérationnels (hors amortissements) : 6 millions €.
- Amortissements : 1 million €.
EBITDA = 10 - 6 = 4 millions €
EBIT = 10 - 6 - 1 = 3 millions €
Résumé
EBITDA donne une image des gains hors amortissements, tandis que EBIT les inclut. Le choix de l’indicateur dépend si on veut se concentrer sur l’exploitation sous-jacente (EBITDA) ou prendre en compte l'impact des investissements (EBIT).