EBITDA og EBIT er to centrale nøgletal, der bruges til at vurdere en virksomheds indtjeningsevne, men de viser lidt forskellige perspektiver på driften.

Hvad er EBIT?

EBIT står for Earnings Before Interest and Taxes – på dansk: resultat før renter og skat. Det viser, hvor meget en virksomhed tjener på sin drift, efter at driftsomkostninger er trukket fra, men inden der tages højde for finansielle poster (fx renter) og skat.

EBIT bruges ofte som et udtryk for den egentlige driftsindtjening, fordi det viser, hvad selve forretningen genererer, uafhængigt af hvordan virksomheden er finansieret.

Hvad er EBITDA?

EBITDA står for Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – på dansk: resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger. Det er en udvidelse af EBIT, hvor man også ser bort fra afskrivninger og nedskrivninger.

Ved at fjerne disse poster giver EBITDA et billede af den underliggende driftsindtjening uden indflydelse fra investeringer i fx bygninger, maskiner, immaterielle aktiver eller tidligere investeringer, som afskrives over tid.

Forskellen mellem EBIT og EBITDA

  • EBIT = Driftsresultat før renter og skat (men efter afskrivninger).
  • EBITDA = Driftsresultat før renter, skat og afskrivninger (giver et "renere" billede af driften).

EBIT viser, hvordan virksomhedens driftsaktiviteter klarer sig inklusive effekten af investeringer og afskrivninger. EBITDA viser en mere "kontantbaseret" indtjening, da den ser bort fra ikke-kontante poster.

Hvornår bruges de?

EBITDA bruges ofte i sammenligninger på tværs af virksomheder og brancher, fordi den neutraliserer forskelle i afskrivningsmetoder og investeringsniveau. Den er også populær i forbindelse med værdiansættelse (fx EV/EBITDA-multipler).

EBIT bruges, når man vil se på det faktiske driftsresultat og medtage de afskrivninger, der naturligt følger af virksomhedens aktiver. Det giver et mere realistisk billede af indtjeningens langsigtede bæredygtighed.

Eksempel

En virksomhed har:

  • Omsætning: 10 mio. kr.
  • Driftsomkostninger (ekskl. afskrivninger): 6 mio. kr.
  • Afskrivninger: 1 mio. kr.

EBITDA = 10 - 6 = 4 mio. kr.

EBIT = 10 - 6 - 1 = 3 mio. kr.

Kort opsummering

EBITDA giver et billede af indtjening uden afskrivninger, mens EBIT inkluderer disse. Valget af nøgletal afhænger af, om man vil fokusere på den underliggende drift (EBITDA) eller tage højde for investeringernes betydning (EBIT).